法人及投資人提問 QA
| Q1： |
荷莫茲海峽遭封鎖，華夏是否會面臨原料短缺？上游乙烯等原料價格大漲，華夏產品價格能否轉嫁？利差狀況？(2026.03.18) |
| A1： |
華夏在每季初，根據市況可能發展規劃季度產銷量，同時備妥上游原料需求。雖2/28突發美以伊戰事，本司Q1仍可按原產銷量規畫進行。銷售面以內銷產業優先供應，同時外銷PVC粉售價隨行情滾動向上，利差可望改善。
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| Q2： |
永豐投顧詢問 : 目前因naphtha供給問題造成亞洲以輕油進料的PVC廠商FM，那中國CTO/MTO製程的PVC最近有看到開工率的提升，對這類型廠家來說因為原料不是原油，利潤應該是擴大的，這樣是不是會造成PVC社會庫存去化依然面臨很大的壓力呢? (2026.03.18) |
| A2： |
中國CTO/MTO製程為中國PVC生產主要上游原料來源，開工率一向居高，電石PVC年初以來庫存已陸續上升。中東戰事爆發，naphtha供應緊縮，乙稀法PVC產出受限，但電石PVC價格沒有因搶市而下滑，反隨乙稀價格上揚，市場整體PVC價格當月應呈上行狀態。 預期在戰事稍緩，全球市場在觀望及需求疲軟時，中國CTO/MTO料源之PVC因龐大庫存面臨去化壓力，國際行情有逐步下行之慮。但同時乙稀供應量逐漸寬鬆，價格下行，可望支撐乙稀PVC銷售。
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| Q3： |
請問1Q26因中國出口退稅加上中東戰爭導致市場搶料，是否提前預支2Q26的需求，如何看待2Q26需求狀況及公司利差表現? (2026.03.18) |
| A3： |
中國因4/1起取消13%退稅，部分亞洲買家為降本藉機加大進料，下游庫存提升。Q2為PVC傳統需求較佳季節，但因中東戰事，部分買家仍採觀望，僅急需而買。2026Q2買氣主要關鍵仍在戰事明朗及航運疏通狀況。2026因中東戰事遞延產業基本需求。
華夏公司以機動產銷，限縮庫存及利潤考量優先，利差表現可望大幅改善!
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